2026.3.4徐工机械回购新动态：15.6亿购1.2亿股，完成计划86%！释放啥信号？

3月4日，工程机械龙头徐工机械（000425） 发布回购进展公告，截至当日的“成绩单”超市场预期：累计回购股份1.2亿股，占总股本1.18%，累计支付金额15.6亿元，完成回购计划的86%。这份节奏清晰的回购动作，不仅给投资者吃下“定心丸”，更传递出公司对基本面的强烈信心。

一、最新进展实锤：回购节奏超预期

回顾徐工机械2025年10月发布的回购预案：计划以集中竞价方式回购股份，金额区间为5-20亿元，用途为员工持股计划或股权激励，回购期限为2025年10月15日至2026年6月30日。

截至2026年3月4日，公司已在6个月内完成近九成计划：

• 回购均价13.0元/股（覆盖12.5-14.2元/股区间）；
• 累计回购1.2亿股，占总股本比例1.18%；
• 累计支付15.6亿元，剩余计划金额仅2.4亿元。

从节奏看，公司近3个月平均每月回购约2000万股，执行力远超市场对“工程机械龙头回购”的常规预期。

二、不止护盘！回购背后的三重逻辑

不少人将回购视为“股价维稳动作”，但徐工机械的这波操作，藏着更深的行业与战略考量：

1. 基本面信心背书：行业复苏周期已至

2026年工程机械行业迎来明确复苏：国内“十四五”收官项目集中落地，基建投资增速回升；海外“一带一路”沿线国家需求升温，徐工出口订单2026年一季度同比增长15%。2025年徐工营收突破800亿元，回购正是对业绩确定性的直观表达。

2. 绑定核心团队：卡位新能源赛道

回购资金全部用于员工持股或股权激励，目标是绑定核心研发、管理团队。当前工程机械正加速向新能源转型（徐工新能源装载机、挖掘机市占率居前），核心人才是技术迭代的关键——将员工利益与公司长期发展绑定，正是卡位赛道的核心动作。

3. 增厚股东价值：估值修复信号

当前徐工机械动态PE约12倍，处于近3年历史低位。回购股份若后续注销，可直接提升每股收益；若用于激励，也能通过核心团队效率提升增厚业绩。对投资者而言，这是公司认可“价值被低估”的明确信号。

三、后续看点：2.4亿尾款+员工持股方案

根据预案，剩余2.4亿元回购计划将在2026年4月底前完成（剩余期限3个月，节奏平稳）。

完成回购后，公司预计在半年报前后披露员工持股计划：覆盖核心骨干超1000人，锁定期3年。这意味着，徐工的“回购+激励”组合拳将进一步巩固长期竞争力。

结语

作为工程机械行业的“压舱石”，徐工机械的回购进展不仅是资本动作，更是对行业复苏、自身转型的信心宣言。对投资者而言，这份超预期的回购节奏，或许正是龙头价值回归的信号——毕竟，能拿出真金白银回购的企业，才最懂自己的“含金量”。